机构建议积极参与债基反弹
中国证券讯（ 陈俊岭）鉴于本周利率债发行规模较大，加上如果央行继续使用长期限正回购，不排除短期还会调整，不过基于长期的判断，机构建议投资者提升风险容忍区间，继续维持长期限利率和高评级信用的配置中心。
“上周资金市场并不缺钱，债券市场的调整更多是心理因素的影响，同时伴有两会经济增速目标过高的冲击。” 海通证券基金研究中心分析师桑柳玉认为，长端利率仍具有较好的投资价值，原因在于：1）PMI下行，经济前景萎靡；2）资金面并无大忧，机构有加杠杆的潜力；3）场内债券实质性违约会降低风险偏好；4）目前期限利差依旧较高。
上周债市出现一定幅度的下跌，中债总净价指数下跌0.58%，中债国债指数下跌0.53%，中债企业债指数下跌0.41%，中标可转债指数微涨0.19%。主导上周债市下行的主要因素一是场内债券首现违约，对市场情绪影响较大；二是央行在公开市场延续了之前的正回购操作，并启动了28天品种，市场理解为货币*策收紧。
债券基金方面，近期债市的持续反弹并未结束，投资者可以积极参与，建议配置一些偏成长风格的偏债型基金。可以关注偏债型基金中偏成长风格的品种，其投资标的在经济增速下行的过程中所受的影响相对更小。另外，风格稳健，持仓结构偏向利率债的准债型基金也值得关注。
此外，在QDII基金方面，中长期看好欧美经济复苏逻辑不变，并且在人民币贬值情况下QDII将会叠加汇率收益，继续推荐欧美等发达市场指数相关的QDII。
作者：陈俊岭
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