零售业行业周报:万达强强联合发力电商 O2O融合为战略重点
国内商贸零售行业:上半年我国络零售规模突破万亿;2013 年零售百强销售额增幅首现个位数增长。各核心省市零售数据:1-7 月社零增速:南京(13%)/陕西(14.7%)/山西(7.1%)。子行业及公司新闻:万达联手百度、腾讯,5 年投资200 亿元布局O2O;乐视电商站10 月全品类上线;苏宁易购与赶集深度合作,布局生活服务领域;沃尔玛首个社区型购物中心落户珠海;天津恒隆广场9 月底营业;浙江本土“畅购天下保税超市”上线;开业8 年的家乐福南通店关闭;万达集团新一代综合体“万达茂”将落户南宁。
一周重要公告
老凤祥增加老凤祥珠宝美囯有限公司注册资本200 万美元;杭州解百发行认购股份收购杭州商旅100%股份;红旗连锁设立两家全资子公司;鄂武商A 拟参股湖北消费金融公司;豫园商城拟使用不超过13 亿元购买理财产品。
周观点
我们认为,3 季度是全年参与零售板块的最佳时期,主要原因在于:第一,在地方国企改革及维稳*策预期下,叠加去年4-7 月*金珠宝高基数效应退潮,行业*策面及月度基本面低点已过;第二,零售板块绝对及相对估值优势依然存在,并且长期来看,基本面恶化与竞争格局加剧,将加速行业出清与模式转型,具备规模优势与整合能力的龙头企业有望在洗牌过程中,迅速提升规模与渠道议价能力。个股推荐:1)具备差异化业态,快速成长能力的超市龙头:永辉超市;2)商业物业运营能力领先,业绩稳健而估值偏低重资产企业:海宁皮城、鄂武商;3)估值位于行业低位水平,有望获益于地方国资改革进程加快的标的:重庆百货、王府井。